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2017注册会计师《财务成本管理》最后六套题(二),http://www.qiuzhi56.com
=900/400=2.25
方案l的财务杠杆系数=
=1.27
方案1的总杠杆系数=
=2.85
方案2的经营杠杆系数=
=900/400=2.25
方案2的财务杠杆系数=
=1.06
方案2的总杠杆系数=
=2.38
方案1的收益高但风险大。
(3)
方案1:
期初余额 50
加:现金流入: 1500×60%+25×80%=920
减:现金支出:
原材料采购支出 200×50%=100
工薪支出 150
利息支出 600×14%=84
纳税支出 100+[1500×(1—40)一500—84]×25%=179
其他支出 370
期末余额 87
方案2:
期初余额 50
加:现金流入: 1500×60%+25×80%=920
减:现金支出:
原材料采购支出 200×50%=100
工薪支出 150
利息支出 200×11%=22
纳税支出 100+[1500×(1—40%)一500—22]×25%=194.5
其他支出 370
期末余额 133.5
(4)综合上述计算应选择方案1,既可以获得较高的每股盈余,又能维持现金最低需要量。
6.【答案】
(1)
①燃料成本
点火成本为固定成本:a=(0.1×10000+1.5×18000)×22=616000(元)
单位变动成本:b=0.01×0.15×18000=27(元)
所以燃料成本直线方程为:Y=616000+27x
②电力成本:
照明用电=8×22×100×1.6=28160(元)
维持费用=50000元
额度内最大产量=(35600—8×100×22)÷2=9000(件)
9000件以内的直线方程:Y=28160+50000+1.6×2×X=78160+3.2x
9000件以上的直线方程:y=(78160+3.2×9000)+(X一9000)×2×1.6×2=49360+6.4x
③维修成本:
b=
=1.8
a=43200—1.8×7000=30600(元)
维修成本的直线方程:Y=30600+1.8x
④水费:
回归直线方程数据计算表
∑Y=a∑x+bEX2
代入联立方程:
∑xY= a∑x+bEX2
2495000
得:
15092500000=30000a+182500000b
解方程得:a=205000(元)
b=49(元/件)
所以水费的直线方程:Y=205000+49X
(2)本月生产的产量8750件
燃料成本:Y=616000+27×8750=852250(元)
其中:固定成本比重:616000÷852250=72.28%
变动成本比重:1-72.28%=27.72%
电力成本:Y=78160+3.2×8750=106160(元)
其中:固定成本比重:78160÷106160=73.62%
变动成本比重:1-73.62%=26.38%
维修成本:Y=30600+1.8×8750=46350(元)
其中:固定成本比重:30600÷46350=66.02%
变动成本比重:1-66.02%=33.98%
水费:Y=205000+49×8750=633750(元)
其中:固定成本比重:205000÷633750=32.35%
变动成本比重:1-32.35%=67.65%
单位:元
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五、综合题
1.【答案】
(1)
2007年的净经营资产=39600—2400—4200=33000(万元)
2007年的净金融负债=3300+6600=9900(万元)
2007年的税后经营利润=净利润+税后利息=19817+990×(1—30%)=20510(万元)
(2)
①2008年净经营资产:
2007年资本支出:长期资产净值变动+折旧摊销=4140+700=4840(万元)
2007年折旧摊销=700(万元)
2007年经营营运资本:18900—2400—4200=12300(万元)
2008年资本支出=4840×(1+6%)=5130.4(万元)
2008年折旧摊销=700×(1+6%)=742(万元)
2008年经营营运资本增加:
2008年经营营运资本一2007年经营营运资本=12300×(1+6%)-12300=738(万元)
2008年净投资=资本支出+经营营运资本增加一折旧摊销=5130.4+738-742=5126.4(万元)
2008年净经营资产=2007年净经营资产+2008年净投资=33000+5126.4=38126.4(万元)
②2008年净金融负债
2007年净负债占净经营资产的比例=9900÷33000=30%
所以:2008年净金融负债=38126.4 X 30%=11437.92(万元)
③2008年税后经营利润=20510 X(1+6%)=21740.6(万元)
(3)
(4)权益净利率=净经营资产利润率+杠杆贡献率
权益净利率变动=78.46%-85.79%=-7.33%
其中:净经营资产利润率的影响=57.02%-62.15%=-5.13%
杠杆贡献率的影响=21.44%-23.64%=-2.2%
(5)净经营资产利润率=税后经营利润率X净经营资产周转率
净经营资产利润率降低了5.13%
其中:税后经营利润率的影响为0,净经营资产周转次数的影响=20.51%X(-0.25)=-5.13%
(6)对2008年杠杆贡献率较上年变动的差异进行因素分解,其中经营差异率对杠杆贡献率的变动影响按2007年的净财务杠杆确定
杠杆贡献率=经营差异率X净财务杠杆
杠杆贡献率降低2.2%,
其中:经营差异率的影响=一5.13%X 42.86%=-2.2%
净财务杠杆没有影响。
(7)2008年实体现金流量=税后经营利润一净投资=21740.6—5126.4=16614.2(万元)
股权资本成本=7%+2×5%=17%
加权成本=7%x 30%+17%×70%=14%
企业价值=16614.2/(14%一6%)=207677.5(万元)
企业市场增加值=企业价值一企业占用资本=207677.5—33000=174677.5(万元)
2.【答案】
(1)
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