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2017注册会计师《财务成本管理》最后六套题(三),http://www.qiuzhi56.com
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四、计算分析题(本类题共-30分，每小题5分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。) ，
1．ABC公司20×1年全年实现净利润为1000万元，年末在分配股利前的股东权益账户余额
如下：
若公司决定发放10％的股票股利，股票股利按当前市价计算，并按发放股票股利后的股数支付现金股利，每股0．1元，该公司股票目前市价为10元／股。
要求：
求解以下互不相关的问题
(1)20 X 1年发放股利后该公司权益结构有何变化，若市价不变，此时市净率为多少?
(2)若预计20×2年净利润将增长5％，若保持10％的股票股利比率与稳定的股利支付率，则20×2年发放多少现金股利?每股股利是多少?
(3)若预计20×2年净利润将增长60％，且预计年内将要有一个大型项目上马，该项目
需资金2500万元，若要保持20×2与上年的目标资金结构一致，即负债比率为40％，且不准备从外部筹集权益资金，20×2年内能否发放股利，如能应发多少?
2．已知：某公司现金收支平衡，预计全年(按360天计算)现金需要量为250000元，现金与有价证券的每次转换成本500元，有价证券年利率为10％。
要求：
(1)计算最佳现金持有量。
(2)计算最佳现金持有量下的全年现金管理相关总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。
(3)计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。
(4)若企业每次现金管理的相关总成本的控制目标想控制在4500元以内，想通过控制现金与有价证券的转换成本达到此目标，则现金与有价证券的每次转换成本的限额为多少?
3．甲公司欲添置一台设备，正在研究应通过自行购置还是租赁取得。有关资料如下：
(1)如果自行购置该设备，预计购置成本1200万元，每年的设备维护费用20万元。该项固定资产的税法折旧年限为6年，法定残值率为购置成本的10％。预计该资产4年后变现价值为500万元。
(2)如果以租赁方式取得该设备，乙租赁公司要求每年租金280万元，租期4年，租金在每年初支付。
(3)已知甲公司适用的所得税率为30％，出租人乙公司的所得税率为20％，税前借款(有担保)利率10％。项目要求的必要报酬率为12％。
(4)合同约定，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权不转让，每年维护费用20万元由乙租赁公司承担。
要求：
(1)若甲为盈利企业，有足够可供抵减的收益，计算甲公司利用租赁取得设备的净现值。
(2)若甲为盈利企业，有足够可供抵减的收益，计算甲公司能够接受的最高租金。
(3)若乙公司为盈利企业，有足够可供抵减的收益，计算乙公司利用租赁出租设备的净现值。
(4)若乙公司为盈利企业，有足够可供抵减的收益，计算乙公司能够接受的最低租金。
(5)若甲公司为亏损企业，没有可供抵减的收益，计算甲公司利用租赁取得设备的净现值。
(6)若乙公司为亏损企业，没有可供抵减的收益，计算乙公司利用租赁出租设备的净现值。
4．ABC公司拟开发一个锆石矿，第4年末会开采完，预计需要长期资产投资10000万元，流动资金投资200万元；相关资料如下：
(1)矿山的产销量每年约150吨，并可以维持不变；锆石目前价格为每吨20万元，预计每年上涨5％，但是很不稳定，其价格服从年标准差为20％的随机游走。
(2)每吨的变动成本稳定在2万元，营业的付现固定成本每年稳定在200万元；
(3)预计项目的寿命周期为4年，1～4年后矿山的回收余值(含长期资产变现余值与流动资金的回收)分别为5000万元、3500万元，2000万元、400万元；
(4)有风险的必要报酬率10％，无风险报酬率5％；
(5)公司适用的所得税率为20％，税法规定的长期资产使用年限为4年，按直线法提折旧，残值为0。
要求：
(1)假设项目在4年生命期内不会遭到放弃，残值获得有一定风险，计算未考虑期权的项目净现值(精确到0．0001万元)。
(2)要求采用二叉树方法计算放弃决策的期权价值(计算过程和结果填入下列表格)，并判断应否放弃执行该项目。
5．A企业只生产一种产品，其产品成本计算采用标准成本计算系统，有关资料如下：
(1)成本计算账户设置
设置“原材料”、“产成品”、“生产成本”等存货账户，均按标准成本计价。
成本差异账户设置9个：材料价格差异、材料数量差异、直接人工工资率差异、直接人工效率差异、变动制造费用效率差异、变动制造费用耗费差异、固定制造费用闲置能量差异、固定制造费用效率差异、固定制造费用耗费差异。
(2)费用分配和差异结转方法
原材料在生产开始时一次投入，在产品直接材料成本约当产成品的系数为1；除直接材料外的其他费用陆续发生，其在产品约当产成品的系数为0．5。
成本差异采用“结转本期损益法”，在每月末结转“主营业务成本”账户。
(3)单位产品标准成本
直接材料(5千克×2元／千克) 10元
直接人工(4小时×4元／小时) 16元
变动制造费用(4小时×1元／小时) 4元
固定制造费用(4小时×0．8元／小时) 3.2元
单位产品标准成本 33.2元
(4)本月生产及销售情况．
生产能量20000小时
月初在产品数量500件
本月投产数量5000件
本月完工入库数量4900件
月末在产品数量600件
月初产成品数量400件
本月销售数量4600件
(5)有关成本计算的业务数据：
月初材料5000千克，本月购入原材料25000千克，实际成本55000元(已用支票支付)；
本月生产领用原材料25500千克。
实际耗用工时20000小时；应付生产工人工资85000元；实际发生变动制造费用25000元；实际发生固定制造费用20000元。
要求：
(1)计算购入原材料时所产生的材料价格差异，并编制购人原材料会计分录；
(2)计算领用原材料时所产生的材料数量差异，并编制领用原材料会计分录；
(3)计算本月发生的直接人工效率差异与工资率差异，并编制将生产工人工资记人有关成本计算账户的会计分录；
(4)计算本月发生的变动制造费用耗费差异和效率差异，并编制结转本期变动制造费用的会计分录；
(5)计算本月发生的固定制造费用耗费差异、效率差异和闲置能量差异；并编制结转本期固定制造费用的会计分录；
(6)填写下列产品成本明细账，并编制完工产品入库的会计分录；
单位：元
(7)计算月末存货成本。
6．A公司拟开发一种新的产品，项目投资成本为2400万元。该产品的市场有较大不确定性，与政府的环保政策、社会的环保意识以及其他环保产品的竞争有关。预期该项目可以产生平均每年250万元的永续现金流量；如果消费需求量较大，经营现金流量为312．5万元；如果消费需求量较小，经营现金流量为200万元。如果延期执行该项目，两年后则可以判断市场对该产品的需求，并必须做出弃取决策。假设等风险项目的资金成本为10％，无风险的利率为5％。
要求：
(1)计算不考虑期权的项目净现值；
(2)采用二叉树方法计算延迟决策的期权(计算过程和结果填入下列表格)，并判断应否延迟执行该项目。
不考虑期权的净现值
延迟期权的计算
单位：万元
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五、综合题(本类题共30分，第1题14分，第2题16分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。)
1.A公司是一家制造企业，现在正考虑投产一新产品，其有关资料如下：
(1)A公司目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10％；权益资金1200万元，股数100 7YP&，股票的p值为2，无风险收益率为5％，股票市场的平均收益率为15％，公司目前的销售收入为1000万元，变动成本率为40％，固定付现成本为80万元，非付现成本为20万元。
(2)公司拟投产一种新产品，新产品的市场适销期为5年。该产品的生产可以利用企业原有的一台设备，此外还要购置一台配套设备。
(3)旧设备当初购买成本40万元；税法规定该类设备的折旧年限10年，残值率10％，已经使用5年，预计尚可使用年限5年，5年后的最终残值为0，设备当前变现价值为10万元，已经商量好了一家买方。
(4)新设备买价为80万元，税法规定该类设备的折旧年限10年，残值率10％，直线折旧法。使用5年后的变现价值估计为5万元。
(5)新产品投产后，预计每年的销售收入会增加200万元，假设变动成本率仍为40％，固定付现成本会增加16万元。
(6)生产部门估计新产品的生产还需要增加20万元的经营营运资本。
(7)公司过去没有投产过类似新产品项目，但新项目与另一家上市公司的经营项目类似，该上市公司的13为1．5，其资产负债率为60％。
(8)公司投资所需要增加的资金现有两个方案可供选择：按10％的利率发行债券(方案1)；按每股20元发行新股(方案2)。
(9)公司适用所得税率均为30％。
要求：
(1)确定增加新产品生产前的每年的息税前营业利润；
(2)确定增加新产品生产后的每年的息税前营业利润；
(3)确定追加股票筹资和追加负债筹资的每股收益相等的销售额；
(4)该公司以降低总杠杆系数，取彳导较高每股收益作为改进经营计划的标准，填写下表，
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