14、 某公司的主营业务是从事家用轿车的生产和销售，目前准备投资电子商务网络。电子商务网络行业上市公司的β值为1.5，行业标准产权比率为0.6，投资电子商务网络项目后，公司的产权比率将达到0.8。两公司的所得税税率均为33%，则该项目的资产β值和股东权益β值分别是（ ）。
A.1.87
B.1.34
C.1.07
D.1.64
标准答案：c, d
本题分数： 1.50 分
解 析：本题的主要考核点是考虑所得税后的资产β值和股东权益β值的计算。电子商务网络行业上市公司的β值为1.5，行业标准产权比率为0.6，所以，该β值属于含有负债的股东权益β值，其不含有负债的资产的β值=股东权益β值÷[1+产权比率（1-T）]=1.5/[1+0.6（1-33%)]=1.07；电子商务网络行业上市公司的资产的β值可以作为新项目的资产的β值，再进一步考虑新项目的财务结构，将其转换为含有负债的股东权益β值，含有负债的股东权益β值=不含有负债的资产的β值×[1+产权比率（1-T）] =1.07×[1+0.8（1-33%)]=1.64。
15、 有关双方交易原则表述正确的有（ ）。
A.一方获利只能建立在另外一方付出的基础上
B.承认在交易中，买方和卖方拥有的信息不对称
C.双方都按自利行为原则行事，谁都想获利而不是吃亏
D.由于税收的存在，使得一些交易表现为“非零和博弈”
标准答案：a, b, c, d
本题分数： 1.50 分
解 析：本题的主要考核点是有关双方交易原则的理解。
16、 直接材料的数量标准是指在现有生产技术条件下生产单位产品所需要的各种材料消耗量，包括（ ）。
A.构成产品实体的材料数量
B.生产产品的辅助材料数量
C.生产中必要的材料损耗量
D.不可避免的废品所消耗的材料数量
标准答案：a, b, c, d
本题分数： 1.50 分
解 析：本题的主要考核点是直接材料的数量标准的构成。直接材料的数量标准是指在现有生产技术条件下生产单位产品所需要的各种材料消耗量，包括：构成产品实体的材料数量；生产产品的辅助材料数量；生产中必要的材料损耗量；不可避免的废品所消耗的材料数量。
17、 资本市场如果是有效的，那么（ ）。
A.价格反映了内在价值
B.价格反映了所有的可知信息，没有任何人能够获得超常收益
C.公司股票的价格不会因为公司改变会计处理方法而变动
D.在资本市场上，只获得与投资风险相称的报酬，也就是与资本成本相同的报酬，不会增加股东财富
标准答案：a, b, c, d
本题分数： 1.50 分
解 析：资本市场有效原则，是指在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整。
资本市场有效原则要求理财时重视市场对企业的估价，股价的高低可以综合反映公司的业绩，所以，账面利润不能始终决定公司的股票价格。
如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易净现值就为零，股票市价也能真实地反映它的内在价值。在资本市场上，只获得与投资风险相称的报酬，也就是与资本成本相同的报酬，不会增加股东财富。财务管理的目标并非基于市场有效原则得出的结论。
如果资本市场是有效的，股票价格反映了其内在价值。因为股票的价格是其价值的体现，而价值是未来经济利益流入的现值，改变会计处理方法只能影响短期利益的流入而不影响长期经济利益的流入，所以，如果资本市场是有效的，公司股票的价格不会因为公司改变会计处理方法而变动。
如果资本市场是有效的，市场利率反映了投资者期望的投资报酬率或筹资者的资本成本，所以，无论站在投资者或筹资者的角度来看，给其带来的未来经济利益的流入和流出按市场利率折现，则净现值（未来经济利益流入的现值与流出现值的差额）必然为零。
18、 某公司2003年息税前利润为2200万元,所得税税率为33%,折旧与摊销为70万元,流动资产增加360万元,无息流动负债增加115万元,有息流动负债增加55万元,长期资产总值增加650万元,无息长期债务增加214万元,有息长期债务增加208万元,税后利息48万元。则下列说法正确的有（ ）。
A.营业现金毛流量为1544万元
B.营业现金净流量为1299万元
C.实体现金流量为863万元
D.股权现金流量为1078万元
标准答案：a, b, c, d
本题分数： 1.50 分
解 析：营业现金毛流量=息前税后利润+折旧与摊销=2200(1-33%)+70=1544(万元)
营业现金净流量=营业现金毛流量-营业流动资产增加
=营业现金毛流量-(流动资产增加-无息流动负债增加)
=1544-(360-115)=1299(万元)
实体现金流量=营业现金净流量-资本支出
=营业现金净流量-(长期资产总值增加-无息长期债务增加)
=1299-(650-214)=863(万元)
股权现金流量=实体现金流量-税后利息+有息债务净增加
=实体现金流量-税后利息+(有息流动负债增加+有息长期债务增加)
=863-48+(55+208)=1078(万元)
19、 某公司2005年1-4月份预计的销售收入分别为100万元、200万元、300万元和400万元，每月材料采购按照下月销售收入的80%采购,采购当月付现60%，下月付现40%。假设没有其他购买业务，则2005年3月31日资产负债表“应付账款”项目金额和2005年3月的材料采购现金流出分别为（ ）万元。
A．148
B. 218
C．128
D. 288
标准答案：c, d
本题分数： 1.50 分
解 析：本题的主要考核点是资产负债表“应付账款”项目金额和材料采购现金流出的确定。
2005年3月31日资产负债表“应付账款”项目金额=400×80%×40%=128（万元）
2005年3月的采购现金流出=300×80%×40%+400×80%×60%=288（万元）。
20、 某公司2003年流动资产为500万元，流动负债为300万元,其中有息流动负债为200万元,长期负债为500万元,其中有息长期负债300万元,股东权益为600万元；2004年流动资产为700万元，流动负债为450万元,其中有息流动负债为400万元,长期负债为700万元,其中有息长期负债580万元,股东权益为900万元。则2004年的营业流动资产增加额和净投资分别为（ ）万元。
A.250
B.780
C.50
D.680
标准答案：a, b
本题分数： 1.50 分
解 析：营业流动资产增加=流动资产增加-无息流动负债增加=200-（-50）=250（万元）
净投资=投资资本增加
=本期投资资本-上期投资资本
=（本期有息负债+本期所有者权益）-（上期有息负债+上期所有者权益）
= 有息负债+ 所有者权益
=（400+580-200-300）+（900-600）
=780（万元）。
三、判断题: （本题型共10题，每题1.5分，共15分。请判断每题的表述是否正确，你认为正确表述的，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂代码“√”；你认为错误的，请填涂代码“×”。每题判断正确的得1.5分；每题判断错误的倒扣1.5分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。）
21、 自利行为原则认为在任何情况下,人们都会选择对自己经济利益最大的行动。（ ）
标准答案：错误
本题分数： 1.50 分
解 析：本题的主要考核点是自利行为原则的含义。自利行为原则并不是认为钱以外的东西都是不重要的,而是在“其他条件都相同时选择对自己经济利益最大的行动”。
22、 某企业去年的销售净利率为5.73％，资产周转率为2.17；今年的销售净利率为4.88％，资产周转率为2.83。若两年的资产负债率相同，今年的权益净利率比去年的变化趋势为上升。（ ）
标准答案：正确
本题分数： 1.50 分
解 析：本题的主要考核点是杜邦分析体系。
权益净利率=销售净利率×资产周转率×权益乘数
=资产净利率×权益乘数
从公式中看，决定权益净利率高低的因素有三个：销售净利率、资产周转率和权益乘数。
去年的资产净利率=5.73％×2.17=12.43%；今年的资产净利率=4.88％×2.83=13.81%；所以，若两年的资产负债率相同，今年的权益净利率比去年的变化趋势为上升。
23、 管理费用多属于固定成本，所以，管理费用预算一般是以过去的实际开支为基础，按预算期的可预见变化来调整。（ ）
标准答案：正确
本题分数： 1.50 分
解 析：本题的主要考核点是管理费用预算的特点。销售和管理费用多属于固定成本，所以，一般是以过去的实际开支为基础，按预算期的可预见变化来调整。
24、 有价值的创意原则既应用于项目投资，也应用于证券投资。（ ）
标准答案：错误
本题分数： 1.50 分
解 析：本题的主要考核点是有价值的创意原则的应用领域。有价值的创意原则主要应用于直接投资项目（即项目投资），而不适用于证券投资。资本市场有效原则主要应用于证券投资。
25、 预期通货膨胀提高时，无风险利率会随着提高，进而导致证券市场线的向上平移。风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率。（ ）
标准答案：正确
本题分数： 1.50 分
解 析：证券市场线:Ki=Rf+β(Km-Rf)
从证券市场线可以看出，投资者要求的收益率不仅仅取决于市场风险，而且还取决于无风险利率（资本市场线的截距）和市场风险补偿程度（资本市场线的斜率）。由于这些因素始终处于变动中，所以证券市场线也不会一成不变。预期通货膨胀提高时，无风险利率（包括货币时间价值和通货膨胀附加率)会随之提高，进而导致证券市场线的向上平移。风险厌恶感加强，大家都不愿冒险，风险报酬率即(Km-Rf)就会提高，提高了证券市场线的斜率。
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